豆油供需紧平衡油粕价维持震荡红雀麦

豆油供需紧平衡油粕价维持震荡

春节假期临近，各地厂商油粕备货节奏加快。油脂方面，由于目前处于备货和消费旺季，豆油的需求良好，加之1月大豆到港将放缓，将在一定程度上影响豆油供给。

豆粕价格上涨油脂保持稳定

周三，辽宁大连普通蛋白豆粕报价2570元/吨，河北秦皇岛2620元/吨，山东日照2570元/吨，江苏张家港2580元/吨，广东东莞2550元/吨，较上周上涨30~80元/吨。

湖北荆州国产菜籽粕报价1920元/吨，广东广州进口加拿大双低菜籽粕报价1840~1900元/吨，与上周基本持平。

周四江苏国产菜粕对豆粕比价(以单个蛋白计算)为0.91∶1，山东棉粕对豆粕比价为0.84∶1，花生粕对豆粕比价为0.95∶1，较上周略降。京津地区一级豆油报价5960元/吨，山东日照6000元/吨，江苏张家港5920元/吨，广东湛江5740元/吨，与上周基本持平，部分地区下跌50～80元/吨。江苏南通进口四级菜油报价5800元/吨，湖南岳阳进口一级菜油报价6500元/吨，与上周基本持平，部分地区有所下降。天津24度棕榈油报价4580元/吨，广东4450元/吨，基本持平。

预计后期美豆上涨空间有限本周，受USDA供需报告数据低于市场预期的影响，美豆价格小幅反弹。截至周三，CBOT美豆主力合约报收879美分/蒲式耳，较上周上涨1.7%。目前看来，2015/2016年度美豆单产和总产量数据低于市场预期，但美豆价格仍不具备大幅上涨的基础。预计后期美豆价格仍将维持在850～900美分/蒲式耳区间内小幅震荡。

一季度进口豆将到1500万吨海关数据显示，2015年12月我国进口大豆到港912万吨，较11月增加23.41%，同比增加6.9%；12月大豆进口平均成本为392.4美元/吨，较11月下降1.2%。

第四季度大豆累计到港量大于2205万吨，较上年同期增加18.2%。随着春节临近，美豆采购高峰也将告一段落，后期国内采购美豆窗口或将缩小。预计1月大豆到港量为550万吨左右，2月为500万吨左右，3月将小幅回升至520万吨左右，一季度到港量将减少至1500万吨左右，与2014/2015年度基本持平。2015/2016年度大豆到港量或增至8000万吨左右。

节前备货活跃油粕维持震荡春节临近，各地厂商油粕备货节奏加快。上周主要压榨企业豆粕成交220万吨，较此前一周增加38%。目前人民币持续贬值，影响压榨利润，饲料企业开始春节备货，采购量显著增加给粕价提供支撑。受元旦假期影响，部分压榨企业大豆供给短暂中断，上周大豆压榨量维持在低位水平。全国主要压榨企业大豆压榨量在165万吨左右，开机率为54%左右，较此前一周小幅下降1个百分点。预计后期大豆压榨量将有所提高。

后期国内豆菜粕价差或缩小本周，商务部对原产于美国的进口干玉米酒糟进行反倾销和反补贴立案调查。DDGS和菜粕都属于低蛋白原料，受此影响，蛋白料中菜粕的添加量将得到提振，豆粕需求量的变化相对较小。截至周三收盘，5月合约豆菜粕价差为496元/吨，较上周小幅扩大。预计后期随着替代结构的变化，菜粕价格走势或将强于豆粕。

目前临储菜油拍卖成交较好，也将压制国内菜粕的供给。本周国家临时存储菜籽油竞价销售交易会计划销售菜籽油10.28万吨，实际成交4.99万吨，成交率48.59%。

本次竞价销售的菜籽油成交呈现品质和地区差异，品质较低的2009年和2010年菜籽油均以5300元/吨的底价成交，品质较高的2011年菜籽油以5390元/吨均价成交。随着品质较高的菜油供应增加，菜油价格继续走弱，制约油厂压榨菜籽的积极性，减少菜粕的供给。预计后期随着菜粕价格走势偏强，豆菜粕价差或将缩小。

后期马棕榈油供给或偏松本周，马来西亚棕榈油局发布的月度报告显示，2015年12月马来西亚棕榈油库存为263万吨，比11月下降9.53%；毛棕榈油产量为140万吨，是2015年2月以来最低月度产量值，比11月降低15.39%；棕榈油出口量为148万吨，比11月降低1.09%。

总体来看，后期马来西亚棕榈油供给或将偏松。按目前的采购节奏计算，2月底马来西亚棕榈油库存将处于至少200万吨的较高水平，比去年同期的174.3万吨增加15%以上。尽管目前马来西亚棕榈油处于减产周期，但较高的库存将继续支持该国棕榈油的精炼和出口销售。预计后期马来西亚棕榈油价格仍将偏弱。

(文章来源：粮油市场报)

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